今天A股三大指数高开低走，申万一级行业中，仅通讯板块高涨。

　　分析通讯板块高涨的原因，主淌若受到昨天出台的东谈主工智能筹议计谋的加持。8月26日，国务院印发《对于久了引申“东谈主工智能+”活动的认识》，明确暗意，到2027年，结束东谈主工智能与6大重心领域庸俗深度交融，新一代智能结尾、智能体等诓骗普及率超70%。十年后，我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段。

　　这波阛阓的冲高回落，让不少投资者启动记念科技作风的延续性。毕竟，本年以来科技成长作风可谓是A股阛阓上最昭着的主题之一，细分板块轮替登场，科技牛的呼声也跟着大盘的上行而愈演愈烈。

　　要弄懂科技行情是否还可以延续，先来望望科技牛是若何真金不怕火成的。

　　科技牛，是怎么真金不怕火成的？

　　甘休8月26日，复盘本年以来涨幅靠前的行业可以发现，以通讯、揣测机、传媒、电子为代表的科技成长作风显然受到资金疼爱。

　　（数据开端：wind，时刻2025/1/1-2025/8/26，短期涨跌不组成投资提议或应承）

　　跟着大盘的上行，阛阓对“科技牛”的呼声愈演愈烈。兴业证券决议合计，本轮牛市行情呈现出“干线引颈，轮换轮动的特征”。指数在科技成长干线的引颈下延续立异高，其他板块轮换轮动。

　　华西证券决议合计，复盘过往A股阛阓三轮科技牛，中枢产业基本沿着“国外映射-原土化-未知领域”三个阶段发展。

　　2009-2010年手机行情：

　　苹果手机崛起，带动A股的苹果链行情（国外映射）。随后，国产智妙手机品牌连接出现，国产手机阛阓迎来“破壳期”（原土化）。不外在2011-2012年，国产手机阛阓堕入价钱战的泥潭，行情以估值大幅塌陷结尾。

　　2013-2015年移动互联网行情：

　　2009年，4G技艺初度在瑞典结束商用（国外映射）。我国于2013年末披发4G执照（原土化）。尔后，手机等便携结尾销量赶快擢升，同期千般软件诓骗渗入到责任糊口中（未知领域），将移动互联网行情推向极致。

　　2020-2021年新动力行情（以新动力汽车为例）：

　　2013年特斯拉讲明电动车买卖化的可行性（国外映射）。在补贴退坡&双积分计谋的鼓舞下，我国新动力汽车在2020年前后结束阛阓化（原土化）。将来智能驾驶或是其重心开拓的场合。

　　对于科技板块将来发展走势，短期内高涨过快，可能会有一定的回调风险，但中长久来看，产业趋势明确。AI和机器东谈主产业均迈入原土化阶段，对应DeepSeek等国产AI大模子和宇树等国产东谈主形机器东谈主。两者与大边界诓骗仍有距离，但亦然将来的增漫空间，需延续追踪产业考据。重叠计谋对新质坐褥力企业和国产替代的守旧，科技成长企业迎来加快发缓期。

　　另外，在上周举行的Jackson Hole会议上，好意思联储主席鲍威尔不测开释鸽派信号，阛阓对9月降息预期大幅升温。字据历史教化，好意思债利率下行周期中，医药、科技等成长板块历史推崇占优，有望进一步掀开科技干线的估值空间。

　　科技冲高回落，该如何坐稳扶好？

　　今天科技板块冲高回落，让不少投资者愈加火暴了。调遣前，怕追高也怕踏空，调遣后，又启动记念科技板块的延续性，是否还能参与。

　　其实，靠近今天这么的行情，正如咱们一直强调的，如果你对产业不是那么了解，最佳的形势是不行all in在一个领域，而是需要作念好平衡建设，把风险漫步化。此时，聘用平衡性的居品就相配弥留了，兼具成长与价值作风的新一代大盘宽基中证A500ETF（159338）唐突是可以的建设聘用。

　　领先，中证A500ETF（159338）看成宽基居品，所追踪的中证A500指数比拟沪深300愈加平衡。中证A500指数选择行业平衡选样形势，从各行业选取500只市值较大的证券看成样本，三级行业龙头公司具备优先入选阅历。这种编制形势既保证了指数的代表性，又幸免了过度聚首于某一溜业的风险。

　　其次，相较于沪深300，愈加关心新兴行业。中证A500指数号称“新质坐褥力聚首营”，纳入了更多电力开荒、医药生物、通讯、揣测机等新兴行业龙头公司。新兴行业含量高，也就意味着在成长作风驾临时，可以具有更高的弹性。

　　此外，作风顺应性更强。在牛市中，若成长作风更占优，中证A500推崇可能更好。本年上半年，中证A500指数在比沪深300指数少配了近10%金融的情况下，仍然以0.47%的收益率跑赢了沪深300指数的0.03%。之后如果对银行预期不高的话，中证A500比拟沪深300逾额会延续扩大。在牛转熊的震憾行情中，中证A500指数也有较强的防护才气。以2021年为例，沪深300指数跌幅为5.20%，而中证A500指数则得回了0.61%的正收益。

　　这主要收成于中证A500指数的行业平衡性，恰克己于大小盘作风的“平衡点”--既能受益于龙头企业的估值设立行情，又保留了新兴产业的成长弹性，在作风切换进程中具备更强的顺应性。对于泛泛投资者来说，如果不擅长把抓阛阓节拍，可以聘用愈加平衡的中证A500ETF（159338）幸免踏空。

　　（数据开端：Wind，甘休2025年6月30日，指数短期涨跌仅供参考，不组成投资提议或应承）

　　中证A500ETF也领有较高的阛阓认同度。字据2024年年报数据，中证A500ETF持有东谈主户数达15.63万户，为全阛阓中证A500ETF居品中持有东谈主数最多的居品，远超第二名；东谈主均持有份额18.88万份，反应出投资者对居品的长久信任。

　　从边界与流动性来说，甘休8月26日，基金指令边界达192.76亿元，足够的边界为投资者提供了致密的来回流动性。

　　在国泰基金2025年秋季策略会上，国泰基金总司理助理、量化投资部总监梁杏共享了她对于四季度行情和建设策略的不雅点：

　　对于四季度行情走势，可以从影响股市的四大身分（基本面、资金面、计谋面、情怀面）来看，天然不少投资者对下半年基本面预期较低，但瞻望资金面照旧较为宽松，计谋面上亦然中性偏乐不雅的水平，自信心的擢升带动举座阛阓风险偏好的回升，A股阛阓有望延续上行趋势。

　　具体到建设策略，投资者可以谄谀本身风险承受才气，选择“中枢+卫星”进行布局。中枢居品关心中证A500ETF（159338，场外鸠合基金A类022448，C类022449，I类022610），卫星布局则可以选择“科技+红利”的哑铃策略。这种“中枢+卫星”的建设既保证了获取平均收益的露出性，又保留了捕捉逾额收益的可能性。

　　风险教导

　　不雅点仅供参考，将随阛阓情况变动而变动，不组成投资提议。我国股票阛阓成当场间较短，历史推崇不代表事迹应承。中证A500ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平表面上高于搀杂型基金、债券型基金和货币阛阓基金。本基金为指数型基金，主要选择实足复制策略，追踪中证A500指数，其风险收益特征与标的指数所表征的阛阓组合的风险收益特征一样。投资者在进行投资决策前，应仔细阅读本基金的《招募阐述书》和《基金协议》等法律文献，充分琢磨投资者本身的风险承受才气，严慎投资。基金有风险，投资需严慎。指数过往涨跌幅不组成对基金事迹推崇的应承与保证。

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职守剪辑：郭栩彤